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2023年6月25日 星期日
2023年6月11日 星期日
MPF基金成本分析—混合資產／債券 / 保證／保守基金 (2023年6月更新)
上一篇文章我們分析了股票基金的成本，可以大致上總結出低成本帶來較高回報的趨勢。
接下來的是其他資產類別的基金的比較結果。
（1）混合資產基金 （不包括預設投資策略下的65歲後基金和核心累積基金） .png)
(圖可點擊放大)
這類混合資產基金，就是混合主要資產類別包括股票，債券和現金，並由基金經理人主動操作。一般來說，它們的資產配置都不會相差太遠。
比起股票基金可能只有不多於100支持股，甚至只有50－60支股票，混合資產基金的分散性一般較強，往往會分散於全球市場，而股票的部分尤其側重在中國和香港股票。
在介紹資產配置一文中，我們知道，在足夠分散性下，資產配置是影響回報的最重要一環。
股票在長期而言回報較高，所以我們可以看到，混合資產基金的平均回報，會隨著股票比例升高而有較佳表現。
在資產配置發揮影響力之後，接著影響回報的便是一直強調的成本。
不難預想，在這4個組別中，低成本的基金表現較好。
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（2） 沒有數據，反而更好？
2023年6月8日 星期四
MPF基金成本分析—股票基金 (2023年6月更新)
(圖可點擊放大）
上圖是截取於積金局強積金基金平台的網頁，比較了不同MPF營辦商的表現。
圖中有幾個數字，分別是:
(A) 基金規模
(B) 風險標記
(C) 開支比率
(D) 過往回報。
在選擇MPF的基金時，如果只能以一個數字作為依據，我們應選擇哪個數字？
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答案是 (C) 開支比率。
(1) 重視成本的理由
開支比率，代表基金的成本，是我們最應該著重的數字。
在<節省成本之必要>系列的文章中，我們知道，小小1至2%的成本在複利的影響下，長時間可以侵蝕我們高達3成以上的資產。更何況，MPF是一個30年起跳的投資計劃，控制成本，至關重要。
比起過往回報數字，開支比率是一個更有力預測未來回報的因素。
因為回報本身有太多不可控的因素，例如市場自身的表現，基金本身採用的投資策略，特別是基金經理自身的風險，像是經理人更替等等。
我們無法單單從過往回報數字看出以上因素在未來會如果發展，更甚者，基金回報常有均值回歸的現象，即是個別表現好的基金可能會因為各種原因會回歸平庸，這個現象，我們日後再詳細討論。
成本，是一個現在我們更為可控的因素。
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(2) 實際數字分析
這次，我們只著重分析成本與回報的關連。
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